Imagina't que estàs a punt de signar la reserva d'un condomini sobre plànol a Phuket i, de sobte, tres dels promotors més grans de Tailàndia anuncien gairebé alhora que aparquen els seus plans d'expansió per guardar-se la caixa. Això és exactament el que ha passat amb Sansiri, Raimon Land i SENA de cara al segon semestre de 2026. Quan empreses amb carteres conjuntes de desenes de milers de milions de baht decideixen frenar en sec, val la pena que un comprador amb estalvis en euros s'ho miri amb lupa abans de moure fitxa.
Resposta ràpida per a qui té pressa
Sansiri, Raimon Land i SENA han confirmat públicament que passen d'una estratègia de creixement a una de conservació de liquiditat durant el segon semestre de 2026. El motiu és un entorn de crèdit feble a Tailàndia i unes previsions de creixement econòmic revisades a la baixa. La conseqüència pràctica per a qui vol comprar des de Catalunya: menys projectes nous, més risc de retards en la construcció i, alhora, més marge per negociar descompte.
Per què els grans promotors han decidit frenar
Els bancs tailandesos han endurit les condicions de finançament i el percentatge de compradors locals als quals se'ls rebutja la hipoteca s'ha mantingut en nivells històricament alts durant tot el primer semestre de 2026, segons el Bank of Thailand. Amb la demanda interna afeblida i les previsions de PIB revisades a la baixa per al segon semestre, llançar un projecte nou vol dir congelar capital sense saber quan es recuperarà. En aquest context, guardar liquiditat és la jugada més racional per a qualsevol consell d'administració.
Qui són aquests tres promotors i per què importa
-
Sansiri és el promotor tailandès cotitzat més gran, amb una capitalització borsària que supera els 40.000 milions de baht segons dades de la Borsa de Tailàndia (SET). Que sigui precisament Sansiri qui trepitja el fre indica un problema de sistema, no un ensopec puntual d'una sola empresa.
-
Raimon Land està especialitzada en condominis premium a Bangkok i zones turístiques. El seu gir cap a la gestió de caixa toca de ple el segment de luxe, precisament el que més interessa a l'inversor estranger.
-
SENA Development opera en el segment de gamma mitjana, la qual cosa demostra que la pressió no es limita al luxe: afecta totes les franges de preu.
Quins números expliquen aquest gir
-
Analistes de mercat calculen una reducció possible d'entre el 15% i el 25% en el llançament de nous projectes respecte al mateix període de l'any anterior.
-
La quota de propietat estrangera en condominis, fixada en un màxim del 49% de la superfície venal per edifici, impedeix als promotors compensar la caiguda de demanda local només amb compradors internacionals.
-
En paral·lel, les autoritats tailandeses han ampliat els controls contra les estructures de propietat de terrenys mitjançant testaferros (les anomenades nominee structures) a Phuket, Koh Samui, Krabi, Phangnga, Bangkok i Chiang Mai, segons ha informat el Bangkok Post. Molts compradors estrangers estan ajornant la compra de viles mentre revisen l'estructura de propietat i l'historial fiscal dels seus assessors.
-
Els mercats turístics de Phuket i Koh Samui aguanten millor gràcies al flux constant de turisme, tot i que el ritme de nous llançaments també s'hi ha alentit.
Taula resum: el gir dels tres promotors
| Promotor | Segment | Mida / capitalització | Impacte del gir |
|---|---|---|---|
| Sansiri | Generalista, el més gran cotitzat | Més de 40.000 M THB (SET) | Senyal sistèmic per a tot el mercat |
| Raimon Land | Luxe (Bangkok i zones resort) | Especialista premium | Afecta directament el comprador estranger d'alt poder adquisitiu |
| SENA Development | Gamma mitjana | Operador mid-market | Demostra que la pressió arriba a tots els preus |
Què vol dir això si ets tu qui compra des de Catalunya
Si tens un dipòsit pagat en un projecte sobre plànol, aquest escenari significa un risc més alt de retard en la construcció i, en alguns casos, de revisió dels plans del projecte. El diner queda immobilitzat sense generar cap retorn mentre el promotor reordena prioritats. Per contra, el mercat de segona mà i les unitats acabades i llestes per entrar-hi a viure guanyen atractiu com a alternativa més segura enfront del sobre plànol.
Aquí hi ha, però, una cara amable per a qui negocia bé: els promotors que necessiten vendes ràpides ofereixen paquets de mobles gratuïts, descomptes del 5% al 10% sobre el preu de llista, plans de pagament amb entrada reduïda, o fins i tot la devolució de la taxa de transferència (Transfer Fee). És un dels pocs avantatges reals d'aquest moment de mercat.
Com saber si un projecte concret és segur
Un bon indicador és el percentatge de vendes ja tancades: els projectes de grans promotors amb més del 70% d'unitats ja venudes i finançament confirmat es mantenen relativament segurs. En canvi, els projectes en fase inicial, amb pocs percentatges de venda, comporten un risc clarament més elevat en aquest context.
Per avaluar la salut financera d'un promotor cotitzat, pots consultar els seus estats financers a través de la Borsa de Tailàndia (SET), fixant-te especialment en el ràtio de deute sobre capital (Debt-to-Equity), el nivell d'inventari sense vendre i l'evolució del flux de caixa en els darrers dos trimestres.
Zones que aguanten millor la desacceleració
Les zones resort amb demanda internacional resistent, sobretot la costa oest de Phuket (Bang Tao, Laguna, Kamala), i el centre de Bangkok (Sukhumvit, Silom, Sathorn), continuen sostenint els preus gràcies a l'oferta de sòl limitada. Si busques reduir exposició al risc, aquestes són les àrees on val la pena posar el focus primer.
Preguntes freqüents
Val la pena comprar sobre plànol a Tailàndia ara mateix?
Cal anar amb molta cautela. Els projectes de grans promotors amb més del 70% d'unitats venudes i finançament confirmat continuen sent relativament segurs. Els projectes en fase inicial, amb poques vendes tancades, presenten un risc clarament més alt en el context actual.
És més segur comprar un habitatge ja acabat que un sobre plànol?
En el clima actual, sí, sense ambigüitats. Un condomini acabat es pot inspeccionar abans de comprar-lo per verificar-ne la qualitat de construcció i es pot llogar de manera immediata. No hi ha risc de construcció ni dependència de la liquiditat del promotor.
Puc negociar un descompte amb un promotor tailandès ara mateix?
Sí, i és un dels pocs avantatges d'aquest mercat. Els promotors amb pressa per vendre ofereixen mobles gratuïts, descomptes del 5% al 10% sobre el preu de llista, plans de pagament amb entrada baixa, o la devolució de la taxa de transferència.
Què passa si el promotor congela el meu projecte a mig construir?
Tailàndia no té cap assegurança obligatòria que protegeixi els diners del comprador durant la fase de construcció. La devolució del dipòsit depèn íntegrament de les clàusules del contracte individual. Per això cal contractar un advocat abans de signar, no quan els problemes ja han aparegut.
Quan es preveu que es recuperi el mercat d'obra nova a Tailàndia?
La majoria d'analistes no esperen un repunt significatiu abans del segon trimestre de 2027. Molt dependrà de les decisions de tipus d'interès del Bank of Thailand i de l'evolució de les arribades turístiques.
L'estat actual del mercat tailandès no és un enfonsament, és una correcció. Per a un inversor amb els peus a terra, això obre una finestra d'oportunitat: els promotors negocien, l'oferta és més àmplia i hi ha menys competència entre compradors. La regla clau és prioritzar projectes acabats o gairebé acabats de promotors consolidats amb informació financera transparent, especialment ara que l'escrutini sobre les estructures de testaferro està canviant les decisions dels compradors a Phuket i altres mercats clau. Des d'Immobles a Tailàndia acompanyem cada client català en aquesta anàlisi, projecte per projecte.
Font: Bangkok Post